在中國(guó)香港及境外，中產(chǎn)階級(jí)家庭普遍擁有私人理財(cái)顧問，來處理和資產(chǎn)相關(guān)的大小事宜。在我國(guó)香港和新加坡一共擁有5套房產(chǎn)的香港某貿(mào)易公司駐上海高級(jí)總裁周先生，如今面臨著女兒的嫁妝和兒子的高等教育費(fèi)用兩大預(yù)期支出。

計(jì)劃不夠周密

雖然從1120萬港元的投資性凈資產(chǎn)中拿出215萬港元，對(duì)周先生來說是小菜一碟，但他希望能通過調(diào)整現(xiàn)有投資組合，用最小的代價(jià)為兒女備好兩份“禮物”，同時(shí)兼顧自己和太太13年后的退休生活。于是在朋友推薦下，他咨詢了香港嘉德理財(cái)公司的一位私人理財(cái)顧問。

女兒明年就要出嫁了，周先生打算資助購屋首期款約80萬港元。兒子今年剛考上大學(xué)，四年的學(xué)費(fèi)(約15萬港元)連生活費(fèi)(約40萬港元)約55萬港元；國(guó)外留學(xué)是必不可少的，兩年的學(xué)費(fèi)(約30萬港元)連生活費(fèi)(約50萬港元)要80萬港元。

這樣在未來六年內(nèi)，周先生需要為一對(duì)兒女準(zhǔn)備215萬港元。周先生現(xiàn)有450萬港元存款和580萬港元房屋貸款，是用存款還了大部分房貸，節(jié)省下房貸按揭利息(2.4%)，然后用月薪8萬港元慢慢積累子女的費(fèi)用；還是不還房貸，將存款用于其他投資，獲得資本增值，到期用于兒女費(fèi)用。周先生猶豫不決。

在為兒女需求作財(cái)務(wù)規(guī)劃的同時(shí)，周先生也想到了自己和太太的退休生活。周先生擁有二套自住房和三套出租房，三套出租房產(chǎn)的租金達(dá)到了每月5.4萬港元，支付退休后每月開支和旅游費(fèi)用5萬港元后，還略有盈余。周先生計(jì)劃退休后只留一套房自住，這樣又可以增加一處房產(chǎn)租金收入。

按照周先生自己設(shè)計(jì)的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃，一個(gè)無憂的退休生活和慈父愿望的實(shí)現(xiàn)應(yīng)該沒有問題。但嘉德理財(cái)?shù)睦碡?cái)師仔細(xì)分析了周先生的財(cái)務(wù)狀況后，指出他的理財(cái)規(guī)劃絕非無懈可擊。

首先，最近十多年來，香港物業(yè)和股票市場(chǎng)大幅縮水，前幾年購入的高價(jià)物業(yè)目前大多縮水了三分之一。一旦房產(chǎn)急需變現(xiàn)，就會(huì)馬上遭遇資產(chǎn)損失。

其次，股票和房產(chǎn)投資比重過大，占整個(gè)資產(chǎn)的77.2%，風(fēng)險(xiǎn)較大，尤其不適合周先生這樣有較大兒女養(yǎng)育負(fù)擔(dān)和即將到來的退休壓力的中老年人。

合理避稅

周先生需要調(diào)整資產(chǎn)以獲得更安全的資產(chǎn)增值。

嘉德理財(cái)師的第一個(gè)建議就是合理規(guī)避稅收。和內(nèi)地不同，香港有著名目繁多的稅種，和個(gè)人資產(chǎn)相關(guān)的稅就有遺產(chǎn)稅、房產(chǎn)交易增值稅、股息稅，其中遺產(chǎn)稅高達(dá)15%。以周先生目前的資產(chǎn)，過世時(shí)就要扣掉300萬港元的稅收。愛子心切的周先生自然希望能為子女留下更多的財(cái)產(chǎn)。

目前合理規(guī)避稅收的辦法就是資產(chǎn)離岸信托，它獨(dú)立于所有其他資產(chǎn)，不受任何因素——如破產(chǎn)清償，遺產(chǎn)分割等影響，也就是說可以免征遺產(chǎn)稅。一般在香港通過理財(cái)公司投資環(huán)球基金組合就可以實(shí)現(xiàn)離岸信托。

當(dāng)然理財(cái)師并不是想讓周先生將房產(chǎn)全部變現(xiàn)轉(zhuǎn)做金融投資。因?yàn)榉慨a(chǎn)縮水三分之一并不是一個(gè)好的退出點(diǎn)，同時(shí)房產(chǎn)還可以在退休后帶來穩(wěn)定的租金收入，只是周先生的房產(chǎn)比重過大，因此建議不將銀行存款償還貸款，而是去做環(huán)球基金投資，以減少房產(chǎn)比重、風(fēng)險(xiǎn)和將來的遺產(chǎn)稅收。而且目前香港樓宇按揭利率僅比同期銀行存款利率高少許，如悉數(shù)還款，便喪失投資環(huán)球股票市場(chǎng)回報(bào)的機(jī)會(huì)成本。再則周先生也可用將來公司發(fā)放的退休金來還貸。退休后，周先生也應(yīng)該尋找好的時(shí)機(jī)，退出部分房地產(chǎn)市場(chǎng)，以減少遺產(chǎn)稅。

全球投資

具體而言，現(xiàn)有的450萬港元定期存款，周先生可先將80萬港元購買環(huán)球均衡增長(zhǎng)基金，此基金主要投資于環(huán)球股票及債券，年回報(bào)率約14%，一年后贖回套現(xiàn)，作為女兒購屋首期之用。教育資金重在保本，最好預(yù)留135萬港元給兒子讀書。在減除留作兒女所需金額后，周先生現(xiàn)可動(dòng)用的現(xiàn)金約為235萬港元，其中150萬港元用作投資，余下的85萬港元?jiǎng)t可放進(jìn)銀行以備不時(shí)之需。

投資環(huán)球基金不單單是為了規(guī)避稅收，也為了獲得更加穩(wěn)定的高收益。在理財(cái)師看來，最佳的投資組合是把一部分資金投資于全球范圍內(nèi)表現(xiàn)穩(wěn)定的優(yōu)秀基金，來獲取長(zhǎng)期的資產(chǎn)增值和收益，而另一部分則在國(guó)內(nèi)尋求快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

如果缺乏全球性投資眼光，則可以委托理財(cái)公司給出的環(huán)球基金投資組合。這種組合不只是投資在一個(gè)地區(qū)、一個(gè)國(guó)家，也不單單投資在一個(gè)行業(yè)或一個(gè)投資品種上，因此很好的規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。而且通過環(huán)球基金，可以間接進(jìn)入國(guó)際性市場(chǎng)，分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的收益。最大的優(yōu)勢(shì)還在于專業(yè)理財(cái)，節(jié)省了時(shí)間成本。周先生本身作為貿(mào)易公司的高級(jí)總裁，時(shí)間成本的代價(jià)是巨大的。

理財(cái)師最后就150萬港元給出了這樣的投資組合：10%資金投資期貨對(duì)沖基金、30%投資亞洲債券、20%投資醫(yī)療保健市場(chǎng)基金、20%投資高息股票基金，另外20%投資互惠基金。該投資組合的預(yù)期年收益率9%~13%。在香港及境外，基金普遍用于長(zhǎng)線投資而非短線操作，周先生13年后退休，所以以13年回報(bào)計(jì)算復(fù)利,收益相當(dāng)可觀。