人民幣兌美元匯率的加速升值，是由內外兩方面因素決定的，一方面，美國經濟受次級債危機拖累，正在陷入衰退，為了刺激出口，抑制進口，縮小巨額的貿易赤字，美國方面放任美元匯率貶值，在國際外匯市場上，美元加速貶值。自今年年初以來，美元指數已經由年初的76.54跌至昨日的72.22，跌幅達5.64％，非美元貨幣中，歐元、瑞郎等前期均紛紛創下歷史新高，而日元也一度升破100日元兌1美元。美元的持續貶值給人民幣帶來了升值的壓力。

另一方面，我國快速上漲的貿易順差和不斷膨脹的外匯儲備，是迫使人民幣升值的內在原因。截至去年年底，我國外匯儲備高達1.528萬億美元，去年全年外匯儲備新增4619億美元，同比多增40%以上。今年一季度，外儲又增加600億美元。如今，我國的外匯儲備已接近1.6萬億美元。由于存在巨額的外匯儲備，央行被迫發行大量的人民幣以對沖，導致國外貨幣供應加大，流動性過剩，宏觀調控的作用被大大沖減。去年以來，盡管央行不斷上調存款準備金率，并且大量發行央行票據，但是仍然收效甚微。

目前，國內通貨膨脹仍然一路走高，不少專家認為，其中除了國際商品價格上漲等成本推動的因素外，國際收支失衡也是一個重要的原因，為了抑制國內的通脹，應加速人民幣升值。中金公司的研究報告指出，如果人民幣名義有效匯率升值5%~10%，CPI在半年后有望減少0.2%~0.4%，而三年后累計有望下降1.5%~3.0%。

業內專家認為，基于不斷上漲的通貨膨脹壓力，今年人民幣匯率升值步伐有望進一步加速。近期，渣打銀行（渣打銀行開戶）上調了今年人民幣的升值預期，將2008年人民幣兌美元的升值預期由之前的9%上調為15%，估計今年年底人民幣兌美元有望抵達6.35的水平。

溫家寶總理在今年的政府工作報告中指出，中國今年的宏觀調控將繼續執行穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，在經濟增長與抑制通脹之間找出平衡點，確保GDP全年增長8%左右，而CPI全年漲幅控制在4.8%左右。與此同時，央行副行長易綱則在近期再度重申了增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上基本穩定的原則。他在一次演講中表示，將進一步發揮匯率在調節國際收支、促進經濟平衡增長中的作用。繼續按照主動性、可控性和漸進性原則，完善人民幣匯率形成機制，更大程度地發揮市場供求的作用。

盡管近期人民幣升勢強勁，但市場對于08年中期人民幣升值速度的看法已有微妙變化。目前，離岸市場美元/人民幣一年期無本金交割遠期(NDF)大致交投在6.27至6.30區間，與兩周前6.26左右的價格水平相比，甚至已有所下跌。有市場人士判斷，今年人民幣匯率在二三季度的升勢將有所放緩，去年四季度以來人民幣匯率的飛奔或將逐步告一段落。中國人民銀行近期在貨幣政策委員會第一季度例會以及其他一些場合上提出，將逐步增強人民幣匯率彈性，一些市場人士就此預期，人民幣匯率在升破整數7關口之后可能會出現一些政策層面的變化。（來源：http://hl.anseo.cn）