6月20日，重慶百貨大樓股份有限公司（簡(jiǎn)稱“重慶百貨”）公告稱，召開(kāi)董事會(huì)審議并發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案的條件未能成熟。此前市場(chǎng)預(yù)期，重慶百貨將通過(guò)定向增發(fā)方案，收購(gòu)新世紀(jì)百貨100％股權(quán)。

商社集團(tuán)是重慶百貨第一大股東，持有其32.45％股份。在2006年股改時(shí)，這家公司承諾兩年內(nèi)解決旗下企業(yè)與重慶百貨的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。重百公告披露，4月28日，商社集團(tuán)通過(guò)重慶產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓新世紀(jì)百貨25％的股權(quán)。5月底，一家外資受讓方New Horizon Lake View Investment Limited（新天域湖景投資有限公司，下稱“新天域湖景”）與商社集團(tuán)就新世紀(jì)百貨合資事宜簽署產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同等，目前合資改制已取得重慶市國(guó)資委的批復(fù)同意。

記者了解到，新天域湖景極有可能是新天域資本旗下的一只基金。新天域資本是近兩年國(guó)內(nèi)新興的PE，主要資金來(lái)源于淡馬錫和軟銀。也有消息稱，新天域湖景是一家離岸公司，為一個(gè)國(guó)內(nèi)外多家投資、基金公司組成的聯(lián)合體，其主要股東是新加坡的淡馬錫。

“事實(shí)上，重百公告中披露的內(nèi)容有許多疑問(wèn)，而上述疑問(wèn)能否獲得國(guó)家有關(guān)部門(mén)審批通過(guò)尚存在變數(shù)。”廣發(fā)證券零售業(yè)分析師歐亞菲表示。

歐亞菲透露，重慶百貨擬收購(gòu)新世紀(jì)百貨100％股份一方面需外資方同意；另一方面，由于涉及外資參股，相關(guān)手續(xù)需由國(guó)家外資主管部門(mén)審批。值得注意的是，新天域湖景購(gòu)入25％的股份之后不久便將這部分股份再次賣(mài)出，外資如此一進(jìn)一出轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)，能否最終得到外資主管部門(mén)通過(guò)還值得商榷。“照目前情形，新世紀(jì)百貨被劃出商社集團(tuán)的可能性較大。”

接近重慶百貨人士亦稱，兩家企業(yè)對(duì)于整合都不是很熱心。“一方面，新世紀(jì)百貨的資產(chǎn)比較優(yōu)質(zhì)，2007年銷(xiāo)售89億元，利潤(rùn)超2億元，重慶百貨的營(yíng)業(yè)收入僅55億元，利潤(rùn)也才1億多元；另一方面，重組后領(lǐng)導(dǎo)班子的安排，人事變動(dòng)等等也都讓兩家企業(yè)撓頭。”

如果新世紀(jì)百貨被劃出商社集團(tuán)，那么商社集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)借助重慶百貨整體上市的希望將成泡影。而境外IPO則可能成為商社集團(tuán)整體上市的可行途徑。“最近業(yè)內(nèi)是有這個(gè)傳聞，不過(guò)新世紀(jì)百貨如果不注入重百，境外上市依然存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。”一位證券分析人士表示，除非新世紀(jì)百貨劃出商社集團(tuán)自立門(mén)戶，而商社集團(tuán)可分拆其他業(yè)務(wù)單獨(dú)赴境外上市，不過(guò)目前這只是一種猜測(cè)。