紅籌企業，主要的觀點有兩種。一種認為，應該按照業務范圍來區分。如果某個上市公司的主要業務在中國大陸，其贏利中的大部分也來自該業務，那么，這家在中國境外注冊、在香港上市的股票就是紅籌股。國際信息公司彭博資訊所編的紅籌股指數就是按照這一標準來遴選的。另一種觀點認為，應該按照權益多寡來劃分。如果一家上市公司股東權益的大部分來自中國大陸，或具有大陸背景，也就是為中資所控股，那么，這家在中國境外注冊、在香港上市的股票才屬于紅籌股之列。 1997 年 4 月，恒生指數服務公司著手編制恒生紅籌股指數時，就是按照這一標準來劃定紅籌股的。通常，這兩類公司的股票都被投資者視為紅籌股。
早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司后改造而形成的。近年來出現的紅籌股，主要是內地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成的如“上海實業”、“北京控股”等。紅籌股已經 成除了 B 股、 H 股外，內地企業進入國際資本市場籌集資金的重要渠道。紅籌股的興起和發展，對香港股市也有著十分積極的影響。