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我國并沒有法律禁止境內(nèi)個人向境外直接投資，但在實操層面，由于監(jiān)管層在無明確法律程序規(guī)定的情況下無法進行操作，因此，境內(nèi)自然人向境外投資收到諸多限制。
例如，相關(guān)外匯管理規(guī)則規(guī)定：“境內(nèi)個人向境外直接投資……，應(yīng)當按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定辦理登記。國家規(guī)定需要事先經(jīng)有關(guān)主管部門批準或者備案的，應(yīng)當在外匯登記前辦理批準或者備案手續(xù)”。
境內(nèi)資金想要合規(guī)轉(zhuǎn)出海外，可以通過以下幾種方式：
1、ODI登記核準制度
ODI登記核準制度作為最傳統(tǒng)的境內(nèi)資金出境通道，已經(jīng)實行多年，因此合規(guī)申請程序較為繁瑣，但也是境內(nèi)資金出境最常用的通道之一。雖然經(jīng)過多次調(diào)整，ODI申請程序也由大部分項目核準簡化為大部分項目登記，但仍需要準備完善的資料，用以說明投資主體、資金來源、項目性質(zhì)及項目周邊環(huán)境的情況。
2、SPV返程投資
根據(jù)37號文，特殊目的公司是指境內(nèi)居民(含境內(nèi)機構(gòu)和境內(nèi)居民個人)以投融資為目的，以其合法持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益，或者以其合法持有的境外資產(chǎn)或權(quán)益，在境外直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。37號文可以理解為境內(nèi)自然人無需設(shè)立境內(nèi)持股公司，即可直接設(shè)立境外SPV進行投資。
境內(nèi)居民個人以境外合法資產(chǎn)或權(quán)益向特殊目的公司出資，應(yīng)根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知》（匯發(fā)〔2015〕13號，下稱13號文）的規(guī)定，向戶籍所在地銀行申請辦理境內(nèi)居民個人特殊目的公司外匯登記。具體材料可參考13號文所附操作指引“2.5 境內(nèi)居民個人特殊目的公司外匯（補）登記”的相關(guān)內(nèi)容。
3、QDII投資路徑
QDII全稱為“Qualified Domestic institutional investor”，即合格境內(nèi)機構(gòu)投資者。同樣從名稱中可看出，其重點在于“機構(gòu)”，也就是說必須是證監(jiān)會批準的可以在中國境內(nèi)募資，再用該筆資金向境外項目投資的金融機構(gòu)，主要為基金管理公司或證券公司，其后又拓展至商業(yè)銀行、保險及信托公司。而投資方式也衍生出QDLPQDIEQDII2等多種方式。但無論方式和機構(gòu)如何擴展，都無法避開“合乎條件的機構(gòu)”這一關(guān)鍵限制。
例如，相關(guān)外匯管理規(guī)則規(guī)定：“境內(nèi)個人向境外直接投資……，應(yīng)當按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定辦理登記。國家規(guī)定需要事先經(jīng)有關(guān)主管部門批準或者備案的，應(yīng)當在外匯登記前辦理批準或者備案手續(xù)”。
境內(nèi)資金想要合規(guī)轉(zhuǎn)出海外，可以通過以下幾種方式：
1、ODI登記核準制度
ODI登記核準制度作為最傳統(tǒng)的境內(nèi)資金出境通道，已經(jīng)實行多年，因此合規(guī)申請程序較為繁瑣，但也是境內(nèi)資金出境最常用的通道之一。雖然經(jīng)過多次調(diào)整，ODI申請程序也由大部分項目核準簡化為大部分項目登記，但仍需要準備完善的資料，用以說明投資主體、資金來源、項目性質(zhì)及項目周邊環(huán)境的情況。
2、SPV返程投資
根據(jù)37號文，特殊目的公司是指境內(nèi)居民(含境內(nèi)機構(gòu)和境內(nèi)居民個人)以投融資為目的，以其合法持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益，或者以其合法持有的境外資產(chǎn)或權(quán)益，在境外直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。37號文可以理解為境內(nèi)自然人無需設(shè)立境內(nèi)持股公司，即可直接設(shè)立境外SPV進行投資。
境內(nèi)居民個人以境外合法資產(chǎn)或權(quán)益向特殊目的公司出資，應(yīng)根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知》（匯發(fā)〔2015〕13號，下稱13號文）的規(guī)定，向戶籍所在地銀行申請辦理境內(nèi)居民個人特殊目的公司外匯登記。具體材料可參考13號文所附操作指引“2.5 境內(nèi)居民個人特殊目的公司外匯（補）登記”的相關(guān)內(nèi)容。
3、QDII投資路徑
QDII全稱為“Qualified Domestic institutional investor”，即合格境內(nèi)機構(gòu)投資者。同樣從名稱中可看出，其重點在于“機構(gòu)”，也就是說必須是證監(jiān)會批準的可以在中國境內(nèi)募資，再用該筆資金向境外項目投資的金融機構(gòu)，主要為基金管理公司或證券公司，其后又拓展至商業(yè)銀行、保險及信托公司。而投資方式也衍生出QDLPQDIEQDII2等多種方式。但無論方式和機構(gòu)如何擴展，都無法避開“合乎條件的機構(gòu)”這一關(guān)鍵限制。
