國內很多地方把PE (Private Equity) 翻譯成“私募基金”，這其實是“顧名思義”所導致的。其實PE是一個相對于public equity的概念，可以理解成“非上市融資”，或者翻譯成成“私人股權融資”會更合適。PE是針對一級市場的，是股權融資的后期階段，更早期的階段是天使投資和VC (Venture Capital）。

國內很多時候提到的私募基金，其實是指“陽光私募基金”（在中國證券投資基金協會有備案），是針對二級市場的基金。從業務模式上說，更加類似的是美國等成熟市場上的hedge fund（對沖基金）。hedge fund是相對于mutual fund而言的概念，mutual fund是公開招募、公開交易的開放型基金。在國內市場上交易的開放型基金大多數屬于mutual fund。而hedge fund則大多是私下招募，并且封閉的基金。在全球金融市場上，hedge fund已經越來越成為舉足輕重的力量，hedge fund的收益率普遍高于mutual fund，最近幾年，全球范圍的hedge fund都在快速成長。

PE，英文全稱為Private Equity。國內通常把PE翻譯成狹義的股權投資,即“私募股權投資”,是指投資于非上市股權,或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式。PE主要投企業成長的后期階段。也可以簡單粗暴地理解為：“買原始股等待上市”。

陽光私募基金是以非公開方式募集，由資深投資公司管理，投向證券市場的浮動收益類高端理財產品，其運作規范化、透明化，依據《證券投資基金法》發行設立，實行注冊登記備案制。監管機構：證監會。按照組織形式，可以分為契約型、公司型、合伙型私募基金；按照投資對象，可分為私募股權投資基金和私募證券投資基金。

國內所說的陽光私募與PE，多數指的是狹義上的，即分別投向二級市場與一級市場。所以，二者最大的不同在于投資對象的不同，陽光私募基金主要投資于二級證券市場，而私募股權基金（PE）則主要投資于未上市的公司股權。

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